استشارات الإفصاح لدى هيئة السوق المالية
الإفصاح هو حيث تُكسب ثقة المستثمر أو تُفقد، إعلاناً بعد إعلان — وحيث تحمل معظم الشركات المدرجة السعودية انكشافها التنظيمي الحقيقي. ونحن نبني عملية الإفصاح حتى لا ترتجل الشركة في يوم استحقاق الإعلان.
تقدّم إليفير بارتنرز الاستشارة للشركات المدرجة السعودية بشأن كامل نظام الالتزامات المستمرة: التقارير المالية الدورية وفق روزنامة هيئة السوق المالية، وتقرير مجلس الإدارة، والإفصاح عن الأحداث الجوهرية الذي يجب أن يصل السوق دون تأخير عبر «إفصاح». ونصوغ الإعلانات بالعربية والإنجليزية، ونتحقق منها مقابل متطلبات الهيئة و«تداول» السارية قبل صدورها، ونُبقي السجل متسقاً مع ما قالته الشركة سابقاً وما ستقوله لاحقاً. وحين يتعذّر الإعلان عن تطور جوهري بعد، نساعد في إدارة المعلومة بوصفها معلومة داخلية، وعند الحاجة في مسار تعليق التداول.
أقوى المُصدِرين يجهّزون إفصاحهم قبل الحدث — قوالب الإعلان، وشجرة القرار، وسلسلة الاعتماد. وأضعفهم يكتبه تحت الضغط والوقت يمضي. ونحن نضع النوع الأول من العمليات وندير معكم تشغيله عبر كل دورة.
التحدي
نادراً ما تأتي إخفاقات الإفصاح من سوء نية — بل من غياب العملية. إعلانات تُصاغ تحت ضغط الوقت، ورسائل غير متسقة عبر الدورات، وعدم يقين بشأن ما هو جوهري ومتى يجب صدوره، والتزام ثنائية اللغة يُعالَج لاحقاً. وكل منها يخاطر بملاحظة تنظيمية وكلفة مصداقية تتجاوزها.
يراقب «إليفير بريزم» باستمرار أنماط إفصاح النظراء وتحديثات «تداول» التنظيمية، فيمكن مراجعة مسودة الإعلان مقابل كيفية إفصاح المُصدِرين المماثلين عن أحداث مشابهة ومقابل القواعد السارية. وبذلك يحوّل الإفصاح من ممارسة قائمة على الذاكرة والحدس إلى ممارسة مؤسَّسة على السجل الحي للسوق.
ما نقدمه
- ✓إطار الإفصاح: ما يجب الإفصاح عنه ومتى ومن المسؤول وعبر أي قناة
- ✓روزنامة تقارير دورية متوائمة مع مواعيد الهيئة
- ✓صياغة إعلانات الأحداث الجوهرية، ثنائية اللغة ومُتحقَّقة مقابل القواعد
- ✓تجهيز إعلانات «إفصاح» والتحقق منها قبل الإصدار
- ✓ضوابط المعلومات الداخلية، وعند الحاجة دعم تعليق التداول
- ✓قوالب الإعلانات وشجرة قرار لسلسلة الاعتماد
- ✓مراجعة اتساق الإفصاح عبر دورات التقارير
لمن هذه الخدمة
- ✓مُصدِرو السوق الرئيسية و«نمو» في «تداول» الذين يديرون الالتزامات المستمرة
- ✓فرق علاقات المستثمرين والقانون التي تحتاج عملية إفصاح لا صياغة ظرفية
- ✓الشركات التي تواجه إفصاحاً جوهرياً حساساً أو معقداً
- ✓المجالس الراغبة في إدارة مخاطر الإفصاح بوصفها نظاماً
من نعمل معهم
الأسئلة الشائعة
ما هو «إفصاح»؟
«إفصاح» هو منصة الإفصاح الإلكترونية لدى «تداول» التي تستخدمها الشركات المدرجة لنشر إعلاناتها الرسمية للسوق — القوائم المالية والتطورات الجوهرية وتغييرات المجلس والمساهمين. وحتى تصدر المعلومة على «إفصاح»، لا يكون السوق قد أُبلِغ رسمياً.
بأي سرعة يجب أن تُفصح الشركة المدرجة عن الأخبار الجوهرية؟
دون تأخير، عبر «إفصاح»، حتى يُبلَّغ السوق بأكمله قبل أن يتداول أحد بناءً عليها. وحتى الإفصاح، تكون المعلومة داخلية ويجب ضبطها. وإن تعذّر الإعلان فعلاً، يمكن للشركة طلب تعليق مؤقت للتداول من «تداول» لحين الإفصاح.
هل يجب أن تكون الإفصاحات بالعربية والإنجليزية؟
نعم. منذ 1 يناير 2021، يجب على كل مُصدِر في السوق الرئيسية أن يصدر إشعاراته وإفصاحاته العامة بالعربية والإنجليزية. ويجب أن يتطابق النصان مضموناً، وعند التعارض يُعتد بالعربي. ونصوغ النصين أصلاً ليقولا الشيء نفسه ويُقرآ بصورة سليمة في كل لغة.
متطلبات الإفصاح لدى الهيئة وتداول: روزنامة الشركة المدرجة
ما يجب على الشركة المدرجة السعودية الإفصاح عنه ومتى ومن المسؤول وكيف. نظام الالتزامات المستمرة — التقارير الدورية، والإفصاح عن الأحداث الجوهرية عبر إفصاح، وقاعدة ثنائية اللغة — مرجعاً عملياً.
ما هو إعلان «إفصاح»؟
«إفصاح» منصة الإفصاح الإلكترونية لدى السوق المالية السعودية. يبيّن هذا الشرح ما هي، وما الذي تعلنه الشركة المدرجة من خلالها، ولماذا هي الفاصل بين المعلومة والمعلومة الداخلية.
كيف تعمل آليات إيقاف التداول في تداول؟
ما الذي يوقف التداول في السوق المالية السعودية: حدود تذبذب الأسعار، ومزاد التقلب، وتعليق التداول التنظيمي — ثلاث آليات مختلفة يسهل الخلط بينها.